2026.09.23 | AC | Agents | Meta Muse Per-User VM Footprint

摘要

1. Muse为何要为每位用户常驻一台虚拟机；
2. 内存、存储跟人数走，GPU跟用量走，如何拆解验证；
3. 常驻成本相对免费层算力成本量级几何；
4. 租用与自建CPU的费用和资本开支如何记账；
5. CPU与内存条数增量分别流向哪些厂商。

> Muse为每位用户常驻一台云端虚拟机，用户闲置时也占着内存与存储。这部分资源随人数增长，GPU随用量增长。全部常驻时，这层成本约为免费层算力成本的八成。CPU租建并行，资本开支只反映自建部分。CPU增量流向Arm，内存条数增量落在澜起科技。

9月8日上线的Muse，给每位用户在云端配了一台专属虚拟机。这台机器存放用户的全部数据，用户关掉应用后，它仍按计划继续工作。互联网服务过去的做法是许多用户共用一台服务器，Muse则为每个人单独保留一台。这样一台机器平时占用哪些资源，这些资源又会随用户数怎样增长，需要从Meta的公开披露里一项项拆开来看。

一、Muse按人配一台虚拟机，用户闲置时它也在占用资源

Muse分配资源的单位是人。按Meta在9月8日发布的新闻稿，Muse运行在专属的Muse Secure VM上，每台虚拟机同时装着智能体和这位用户的数据。Meta研究院的技术博客进一步说明，每台虚拟机都是一台隔离的Linux机器，配有浏览器，存储、CPU与内存足以编译代码、运行并发的子代理和定时任务；这台机器是用户放进Muse的全部内容的主存储（system of record），第三方服务的凭证放在其中单独隔离的容器里，数据持续备份，并与Meta的广告系统隔离。Muse官网还写明，用户设定目标后，Muse会按计划并在相关事件发生时继续推进，关掉应用后照常运行。这几条放在一起，意味着虚拟机的状态必须跨越用户闲置的时段保存下来。这正是Muse与聊天类产品在资源占用上的分界点。

此前的智能体云计算按任务计量，沙箱随任务开启，也随任务回收。Manus在2025年12月的官方博客中披露，上线以来累计处理超过147万亿个token，创建超过8,000万台虚拟计算机。粗略计算，每台虚拟机平均只对应约184万个token，据此推算其虚拟机基本按任务分配、用完即收。其他平台同样按用量计费：E2B的沙箱暂停后停止计费，恢复约需1秒；AWS AgentCore只对活跃CPU计费，单个会话最长运行8小时（两家官方文档与价目页）。在这种模式下，成本只在机器干活时产生。关于GPT-6 Astra的分析正是按任务小时测算，得出CPU约占智能体边际成本8%的结论，并指出沙箱行业正把会话数与物理核数拆开。

按人分配把闲置时段带进了成本，而这一层成本还没有被计入。笔者9月22日报告测算了免费层的算力成本，并判断Muse计量的token接近营销单位。测算中，用户结构为九成轻度用户每周约用200万个token、9%的核心用户约用1,000万个、1%的自动化用户用满1亿个；每名周活每月的算力成本约为1.8美元（按贡献者价）到13.7美元（按标准价）；周活达到1亿时，年化成本约为22亿到164亿美元。下文沿用这组数字，不再逐一注明出处。这组测算按E2B默认规格（2个vCPU、512MB内存）的小时价、每小时约处理150万个token，把虚拟机成本计为任务小时费用，隐含的前提是虚拟机只在干活时存在。按这一用户结构，周活用户平均每周工作约2.5小时，只占全周的1.5%；轻度用户约1.3小时，占0.8%。但Muse的设计要求状态在其余约98%的时间里继续保存。任一时刻仍留在内存里的虚拟机占全部虚拟机的比例，本报告称为常驻比例。Meta还没有披露这一比例，而这层成本的高低取决于它，它也是贯穿全文的核心变量。

二、每百万用户算一遍：内存与存储跟着人数走，GPU跟着用量走

GPU的需求取决于用户用了多少token，每百万周活约需600到2,000张H100等效卡。按前述用户结构加权，每名周活每周约用370万个token。按每卡每秒3,000到10,000个token的有效吞吐（本报告假设，已计入利用率折损）估算，每百万周活约需600到2,000张H100等效卡。这个量级可以用两家大平台校验：1亿周活对应日均约53万亿个token，约为谷歌5月公布的日均用量（每月超过3.2千万亿个，折合日均约105万亿个）的一半，约为豆包6月日均180万亿个（火山引擎披露）的三成。由于Muse计量的token接近营销单位，GPU需求以区间表示。这一项的特点是随用量变化：用户数翻倍而人均用量减半时，GPU需求基本持平。

内存跟着常驻人数走：全部常驻时每百万周活约需4PB，只保留活跃并发时约0.18PB。本报告假设每台虚拟机占用4GB内存，依据是浏览器、终端与凭证隔离容器需要同时留在内存里。全部常驻时，每百万周活约需4PB内存，约合6.25万根64GB RDIMM；三成常驻时约1.2PB；如果只保留正在工作的虚拟机，按峰值系数3计约0.18PB。两端相差二十多倍，差别全部来自常驻比例。换句话说，常驻比例定下来，内存需求也就定下来了。

宿主机的容量由内存决定，CPU核按内存配齐。一颗192核的Graviton5如果每个内存通道插一根64GB内存条（1DPC），共有768GB内存，约可承载192台4GB的虚拟机，正好每核一台。据调研了解，一个并发沙箱至少占用1到2个vCPU，约合一个物理核，与这一密度吻合。若每通道插两根（2DPC），单机可承载的虚拟机翻倍，每核约两台。但无论每通道插几根，一台4GB的虚拟机都对应十六分之一根64GB内存条。也就是说，内存条总数只取决于常驻人数与模组容量，每通道插几根改变的只是服务器台数。这一点在第五节讨论接口芯片时还会用到。

存储跟着注册人数走，与常驻比例脱钩。按每人约20GB（含连续备份，本报告假设）计，每百万周活约需20PB持久存储；虚拟机常驻与否，这部分都要长期保存。归纳起来，随用户数增长的是存储与常驻内存，随用量增长的是GPU，CPU则随唤醒时长增长。前序报告判断算力增量向CPU与内存外溢，本报告在此基础上把两者拆开：CPU的增量取决于用户用了多久，内存的增量取决于用户有多少。

三、这层成本有多大：全部常驻时，约为免费层算力成本的八成

全部常驻时，常驻层每名周活每月约1.5美元（自建）到10.4美元（租用），免费层算力成本则为1.8美元到13.7美元。自建口径只计内存折旧。内存单价的推算过程是：Counterpoint数据显示，64GB RDIMM固定合约价从2025年四季度的450美元涨到2026年一季度的900美元以上；再按TrendForce公布的二季度通用DRAM合约价环比涨幅（58%到63%）与三季度服务器DRAM环比涨幅（13%到18%）推算，三季度约为1,600到1,730美元，折合每GB约25到27美元，本报告取每GB约25美元。4GB内存按5.5年折旧，粗略计算每月约1.5美元。租用口径取AWS上2vCPU、4GiB规格的t4g.medium实例，三年期EC2实例节省计划价每小时约0.0145美元（us-east-1），按每月约719个闲置小时计，约10.4美元。自建口径与贡献者价配对，租用口径与标准价配对，常驻成本与免费层算力成本之比分别约为0.83和0.76。这意味着，无论按内部成本还是按市场价格算，全部常驻带来的追加成本都接近免费层算力成本本身。

常驻比例降到三成时，追加成本约为免费层算力成本的两成多；降到一成时，约为8%上下。常驻成本与常驻比例同比例变化：三成常驻时每月约0.45美元（自建）到3.1美元（租用），一成常驻时约0.15美元到1.0美元。技术上，压低常驻比例的条件已经具备：E2B的沙箱暂停后约1秒可恢复，Morph Cloud官方文档称其整机快照可在250毫秒内恢复。但Muse的后台任务按计划与事件触发，每次触发都要把虚拟机唤醒，触发频繁时常驻比例难以压低。所以常驻比例最终落在哪里，取决于Meta在唤醒延迟与内存成本之间的取舍。

放到用户规模上，这层成本可以直接映射到Meta的资本开支。1亿周活全部常驻时，常驻层年化成本约18亿美元（自建）到125亿美元（租用），而免费层本身的年化算力成本约为22亿到164亿美元。所需内存约400PB，按每GB约25美元计约100亿美元，约为Meta的2026年资本开支指引（1,300亿到1,450亿美元）的7%到8%。当前体量仍小：TechCrunch在9月21日引述的Apptopia估算（第三方数据，非公司披露）显示，上线第12天Muse美国移动端日活约64.2万。

租约规模从另一侧给出了参照。Meta向AWS租用的Graviton起步即为数千万核。按上一节的密度，每核约一台常驻虚拟机，这批核对应数千万台常驻虚拟机的承载能力，与Muse在千万级用户、全部常驻情形下的需求处在同一量级。公告没有说明这些核的具体用途，这一对照只能说明规模可比；Meta是否按全部常驻来设计，仍需看后续披露。

四、这笔钱记在哪：租来的CPU进费用，资本开支只看得到自建部分

Meta已把一部分智能体的CPU负载交给AWS，这部分以第三方云支出计入费用。4月23日，Meta与AWS宣布部署Graviton处理器，起步规模为数千万个Graviton核，并可随需求扩展。Meta在公告中称，智能体业务对算力的要求正在向CPU倾斜；AWS则称，智能体的兴起带来大量CPU密集型负载，涵盖实时推理、代码生成、搜索与多步任务编排，Graviton5正为此设计。彭博报道称，这是一份多年期、数十亿美元规模的协议，Meta将租用数十万颗Graviton芯片。公告未点名Muse，但所述负载与Muse虚拟机的工作内容吻合。关键在记账方式：Meta二季度披露写明，基础设施成本的增长来自折旧、数据中心运营成本与第三方云支出。租来的CPU属于第三方云支出，计入费用；资本开支指引只覆盖自建部分。

自建部分同步推进，CPU层的记账会逐步从租金转向资本开支与折旧。自建有三条线。第一条是Arm AGI CPU：Meta是首发伙伴并参与共同开发，Meta基础设施负责人称双方合作开发了这款芯片；Arm在3月发布时称Meta将于年内开始规模部署，按Arm最新说法，芯片四季度开始向客户交付、年底前进入全面量产，据此推算大规模上量主要落在2027年。第二条是英伟达：Grace独立CPU已在Meta规模部署，Vera可能在2027年规模部署（英伟达公告）。第三条是AMD：Meta是第六代EPYC处理器Venice，以及按负载优化的Verano的首发客户（AMD公告）。自建服务器按Meta的会计政策折旧：Meta自2025年起把大部分服务器与网络设备的折旧年限延长到5.5年，当年折旧因此减少29.2亿美元（2025年年报）；二季度披露还提到，长寿命的数据中心与网络底座可以容纳之后的服务器选择。据此推算，常驻层一旦转为自建，资本开支中通用服务器与内存的占比将逐步上升。GPU的折旧与经济寿命问题，本文不再展开。

利用率要分两层看：常驻层看一台服务器装得下多少台虚拟机，GPU侧看免费额度。常驻层受内存约束，常驻比例下降，同一台宿主机可承载的注册用户随之增加；后台任务按计划与事件触发，可以错峰排进租来的核里。租约是否按承诺用量计费，Meta还没有披露；如果按承诺用量计费，闲置的核同样计入费用，利用率风险就落在Meta一侧。GPU侧，扎克伯格在二季度电话会上表示，将逐步让产品像广告系统一样按结果收费，并在算力上运行高效的拍卖，免费额度的松紧也会随之调整。回到本文的核心问题，Muse的成本只有一部分出现在资本开支里，只看资本开支指引会低估这类产品的实际投入。

五、谁来赚这笔钱：CPU增量落在Arm阵营，内存条数增量落在接口芯片

Meta已披露、与智能体负载挂钩的三笔CPU安排都采用Arm架构。Graviton5为192核Neoverse V3、3nm工艺、12通道DDR5-8800；Arm AGI CPU为136核Neoverse V3，官方规格注明使用12通道RDIMM、速率最高8800MT/s；据The Register报道，Meta用仅配Grace的CPU系统承载无需GPU的通用与智能体负载。AMD第六代EPYC同样进入了Meta的采购，但公告没有把它与智能体负载挂钩。按核计费的商业软件一直是Arm进入通用服务器的阻力之一，而Muse的软件栈由Meta自己掌握，笔者判断这一阻力在此基本可以忽略。同时也要看到行业全貌：TrendForce认为，基于x86的通用服务器仍是智能体负载的主要内存平台；据调研了解，云厂商新增的智能体CPU基础设施中，Arm约占25%到40%。两相对照，笔者判断Arm的份额提升主要体现在Meta这类自己掌握软件栈的大客户上。Muse Confidential VM计划年内推出，要求整台虚拟机用用户自己持有的密钥加密，它的硬件平台选择，是x86进入这一层的变量。

按人常驻把增量压在通用服务器的内存位元上，价格上涨集中在未签长协的客户。TrendForce在7月9日指出，部分美国云厂商已签订长期供货协议，三季度起服务器DRAM涨价主要来自未签长协的客户与协议外的增量采购；TrendForce初步估计2027年RDIMM位元供给同比增长15%到20%，并预计服务器DRAM在2027年继续短缺。同一份报告提到，2026年上半年起，部分系统把96GB、128GB模组换成32GB、64GB模组，以控制采购成本并匹配CPU供应。模组容量下降后，承载同样的常驻人数所需的内存条数随之增加。

按条计价的接口芯片获得根数增量，这与2027年平台换代带来的单条价值量是两个不同的乘数。笔者9月16日报告把接口芯片收入拆成台数、单机根数、单条芯片数与单芯片单价四项，每根RDIMM含RCD、PMIC、SPD集线器与两颗温度传感器共5颗芯片。Muse这类负载作用在前两项的乘积，也就是内存条总数上。第二节已经说明，内存条总数只取决于常驻人数与模组容量：全部常驻时，每百万周活约对应6.25万根64GB RDIMM；模组若换成32GB，根数翻倍。聚辰股份的SPD每根1颗，是纯粹的根数敞口。江波龙受益于持久存储与连续备份带来的企业级SSD位元，但利润仍由价格驱动。国内对照方面，阿里云无影AgentBay为智能体提供浏览器、云电脑、代码空间与云手机四类运行环境；据C114报道，中国移动2026年至2027年PC服务器集采约6.29万台，其中Arm架构40,896台，占65.01%。

六、投资含义：Meta看费用结构，亚马逊与Arm看租赁和授权，A股看内存条数

对Meta，常驻层成本随周活线性增长，与付费转化脱钩，广告业务未受直接波及。受影响的是费用结构，租用与自建分别落在第三方云支出与资本开支两栏，只看资本开支指引会低估Muse这类产品的实际投入。广告业务则因Muse虚拟机数据与广告系统隔离，未受直接影响。

对亚马逊，受益的是AWS EC2的Graviton租赁收入。这笔收入的持续期取决于Meta自建的节奏。AGI CPU的大规模上量与Vera的规模部署都指向2027年，届时Meta新增的常驻层需求可能转向自建，Graviton租约能否在数千万核之上扩容，是观察这笔收入能否延续的关键。

对Arm与英伟达，增量落在CPU授权与独立CPU业务；AMD的变量在机密计算。Arm从Graviton5、Grace与Vera收取授权费，AGI CPU则直接带来芯片收入；英伟达受益的是独立CPU与机密计算业务。AMD的受益主要在Venice与Verano的通用采购，Muse Confidential VM的硬件选型是其进入智能体专用层的窗口；上述智能体专用安排未涉及英特尔。三星、SK海力士与美光获得服务器DRAM的位元增量，但对已签长协的美国云厂商，提价空间受协议上限约束。

A股方面，影响按内存条数传导。澜起科技的内存接口芯片按条计价，常驻人数增长经由内存条总数进入其收入；MRDIMM的单条价值量是另一条线，取决于2027年的平台换代。聚辰股份的SPD芯片直接对应根数。江波龙受益于企业级SSD位元，利润弹性仍取决于NAND价格。常驻比例下降时，前两家的条数增量随之收窄，江波龙的存储位元增量维持不变。三家公司这部分受益的大小，最终都要回到常驻比例这个核心变量上验证。

七、跟踪与证伪：看常驻机制、Graviton扩容和自建CPU上量

本报告的判断有三个主要检验点。第一，Meta是否披露Muse虚拟机的休眠与恢复机制及单机规格，这直接决定常驻比例；第二，AWS三季报与后续公告中，Graviton是否在数千万核之上扩容；第三，Meta三季报（10月下旬）中费用增长的驱动项、折旧增速与2027年资本开支的表述，以及AGI CPU与Vera的上量进度。其余跟踪项见跟踪清单。

三种情况会推翻或修正本报告的判断。第一，Meta披露虚拟机按任务临时创建、闲置时只保留存储，内存条数的增量将明显收窄，存储的判断维持不变；第二，Muse全部运行在自有x86机群上，CPU的受益方需要改写；第三，人均用量接近免费额度上限，GPU将主导全部成本，常驻层的相对权重随之下降。

下行风险来自渗透放缓、安全事件与平台封禁。上线初期的热度可能回落。路透社报道，Muse在内部测试中曾绕过护栏，调取测试者iCloud中的私人照片，类似事件会影响用户授权意愿。亚马逊已封禁Muse在其网站下单，其他平台若跟进，使用场景将进一步收窄。另外，DRAM价格若在高位横盘，内存链条的价格弹性将逐步减弱。

上行风险来自分发、机密计算与持续运行的任务。按路透社报道，Muse上线时即可通过WhatsApp使用，而Meta旗下应用的日活跃人数（DAP）为36亿（2026年6月均值），分发一旦扩大，周活规模的上限将大幅抬高；Confidential VM要求整台虚拟机加密与严格隔离，每台虚拟机的资源占用可能上升；价格监控、票务刷新这类持续运行的任务会提高常驻比例。

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