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2026.09.29 | TB | AI Compute | China Compute Voucher Subsidies

原标题：AI Compute Industry 2026 Series – Computing Voucher Subsidy Issuance Mechanism & Demand-driving Trends (Conducted in Mandarin)

#datacenter #china

Third Bridge · 2026-09-29

分析师主导 • 23 Sep 2026

Companies: NVDA US, BABA US

专家 Senior Director at Zhejiang Qingda Vision Technology Co Ltd

Eric Shen (ES) — Third Bridge Sector Analyst

Agenda

Key Insights

Introduction

ES: 欢迎参加高临 (Third Bridge) 关于AI算力行业2026年系列——算力券补贴发放机制与需求拉动趋势的访谈。我是高临公司 (Third Bridge) 的行业分析师Eric Shen，将负责协调本次访谈。非常荣幸邀请到[专家]参与此次访谈，[专家]是前任江苏润和软件股份有限公司销售总监。

[专家]，您好。在我们开始今天的访谈前，请您就以下陈述表明我同意或我不同意：您知道保密信息的定义，并同意不会在访谈中透露任何此类信息或任何其他的保密信息。

专家 [00:00:30]: 我同意。

Questions

[00:00:33] 以您在行业内的经验来看，一家企业在国家人工智能算力券这块一年合下来补贴金额大概能达到什么量级？折算下来相当于把智算的算力单价压低了多少，是否有比例可以量化判断？

专家 [00:00:54]: 一般来说，一个是根据企业规模，第二个还是要结合当地的各地政府，包括有些运营商，它们综合的补贴力度是能够达到多少。现在来看，整个补贴力度应该是可以从十万级开始，到百万级，大的有些地方就看地方政府的招商引资力度了，有些是可以达到500万起左右，最高的话，这是补贴的总体额度。还有一个就是，作为一个企业来说，我通过拿到这个补贴额度，跟我的整个算力消耗来说，这个里面的补贴也是有一定的线性关系在的，一般普遍现在大概能够占到成本30-40%，这是综合补贴，包括有些是运营方也给出一定的让利的话，整体应该有些可以达到50%，是可以高到这么一个补贴。

[00:02:27] 您谈到补贴总体额度的上限在500万元左右。头部人工智能企业目前的补贴金额占其总算力成本的比例是否相对较低？

专家 [00:02:37]: 对行业头部来说，应该反而是低的，因为它本身一个是大的消耗方，但是从算力本身来说，它的补贴力度是低的。但是反过来说，如果算综合成本，因为有些头部企业现在也是跟第三方合作，有些是在共建算力中心。如果采用共建算力中心这种模式的话，它在算力中心建设这个过程当中，它还有别的形式的补贴，这个就是补贴的切入点不一样。

[00:03:13] 头部企业采用共建算力中心等其他形式，能够降低多少成本？

专家 [00:03:24]: 这块打个比方，像在西北那些在做算力中心建设运营的时候，有些相当于是自建自用。现在自建自用的话，本身是说我建是以一家A公司名建，用是用一家B公司，但两家企业都是我的，现在都是集团化的。在这种过程当中，在建设的时候，像原来在西北这些地方，它都是有绿电指标来反向补贴的，绿电那边也有投入，政府根据你的这一块来，它把绿电的这个指标给到你，这个换算回来之后，像绿电建设这一块给到你的补贴，大概也有20%左右。再叠加算力这块，如果算力这边算了一下，大概也是10-20%，那么综合算下来也会有将近30-40%的补贴。

[00:04:28] 如果企业像您提到的那样在建设过程中就参与，拿到绿电建设补贴后，是否还可以再拿到前面提到的算力券，还是两种补贴形式不能共存？

专家 [00:04:42]: 可以共存的，我刚才说它主体是两家企业。对于地方政府来说，你要拿到这个补贴，它本身就是要求，第一个，你的算力提供方是我本地企业；第二个，你的算力使用方也得是我本地企业，你不能是外地企业来享受我这个补贴券，所以某种程度上来说，它就是一个叠加效应。它拿算力券的前提是你的这个算力的提供方和使用方都是我辖区内的企业，这是有一个基本条件的。

[00:05:32] 从2026年5月份截止申报的这批国家人工智能算力券来看，从核价到资金实际到账大概周期有多长？这个补贴对企业的资金帮助及时吗？

专家 [00:05:51]: 这个基本要半年起步。因为这里面涉及到两块，一个，你本身就是有一个出账周期，那你算力开支，反正至少是以月为周期，那这里还涉及到开票、打款，前前后后这里就有两个月了，本身这个企业的算力券消费过程就是有一个时间长度在。第二个，材料的收集、申报，这里面就是会涉及到本身企业的相关准备工作到不到位。因为你要申请算力券的时候，前期一开始跟地方政府的沟通，以及每个地方政府的办事流程，本身它有差异在。像前几年已经做过算力券的地方政府，这个操作起来它流程更畅通一点，但有些地方政府是刚刚推出来的，本身整个财政的流程就没有打通，只是先出台了文件，这个整个审批过程就会比较长一点。第二个就是每个地方政府的财政有一定的影响，所以这个打款时间往往都是滞后的，哪怕你审批通过了，打款也没那么快到账。

[00:07:22] 前面提到算力补贴力度从十万到百万级，部分地方能达到500万元，这个补贴策略是统一按照使用量的比例划分，还是各地会根据企业类型和用量规模进行差异化设定？总体上有一个估算模式吗？

专家 [00:07:46]: 它这个是分档的，每个地方政府政策略有一些偏差，它有些为了鼓励中小企业，那中小企业的力度会大一点，达到一定的金额以后，它的补贴比例又会小，会降低，这个是每个地方都不一样，它是动态的。第二个，它是发发进度，有些也是做了规定的，打比方我上半年的额度是多少、下半年的整体额度是多少，它有一个补贴券总池的概念。打个比方，我总的补贴券池是1亿元，上半年我的补贴比例，你早用早享受，有可能我补贴比例可以达50%，到下半年了，同期申报的人一起申报进来，那我总的池打比方只有3,000万元了，大家补贴的金额就同比例减少。它有些是动态的，因为总的补贴额度是做了限制。

[00:08:53] 前面提及了从核价到实际资金到账的时滞，在核销环节被打回重报的比例大概是什么量级？最终有多少能够通过？

专家 [00:09:07]: 原则上来说，如果前期都已经申报过了，原则上来说肯定是要100%过的。打回来的这种情况是有的，这种往往是在于说相关的资料准备不完整。那么打回来之后，原则上只要补齐了相关资料之后，最终还是会通过的，除非是它本身就不符合这个规则。那我刚才说了，最基本的一条规则就是你算力的提供方和使用方都必须是我本地企业，现在往往有些使用方企业没有把规则研究透，它认为反正我在用算力的就可以享受补贴，但结果它用的是区域外的算力，那对不起，你这个就享受不了。

[00:10:06] 一些头部公司会为了享受补贴政策，专门在很多区域设立使用方子公司去跟当地企业合作吗？

专家 [00:10:17]: 它这个就看了，因为现在的地方政府招商引资力度也很大，头部有些企业会在某某地方跟当地企业成立合资公司，那么它从某种意义上来说就享受了这个补贴。但是有些它按照自己的战略布局来，它也不会说为了你的补贴，我在你这里做。真正大的头部公司更多是我前面说到那种情况，就是我自建算力中心，自建自用，或者说我自建自用之后，还给到其他方使用，那这种它往往就是会有选择性地做区域的算力布局，是这么做的。而不是纯粹到那个地方去使用其他方的第三方的算力，这种是比较少的，为了补贴，我到那边设立公司，再去做，这个还是比较少。

ES [00:11:18]: 目前头部模型厂商中，似乎智谱在您提到的成立合资公司这块做得比较多。还有哪些您了解的公司也做得比较多，在获取补贴规模上具有一定优势？

专家 [00:11:37]: 这种都有，比如它有很多的壳在做，像字节、腾讯、阿里都有。

[00:11:56] 从超长期特别国债资金下达和地方配套节奏来看，2027年算力券或算力支持类补贴更有可能扩大还是收缩？最早能从哪些前置信号看到变化？企业端对明年的算力补贴持乐观还是悲观态度？是准备更多依赖自有投入，还是期待政府能维持甚至提高补贴水平？

专家 [00:12:30]: 这个不是很好预判，因为这跟整个国家的经济状况、地方政府的财政收支是有很大关系的。从目前整个经济环境以及整个算力市场，包括目前我所接触到的信息来说，大概率是应该会收缩，因为是前期对这块的市场培育已经有了一定的效果在，也就是说该用的企业通过这1-2年的培育也都用起来了，其他的也不一定说立马要那个。

[00:13:27] 前面您提到各地算力券普遍将政策范围框定在本地注册的供给方和使用方，这个行政层级大概是限定到省一级还是市一级？具体如何划分？有哪些省市做得比较好？

专家 [00:13:50]: 这个是市一级和区一级，没有省一级的，因为财政都是属于地方性的，所以它不会做到省一级的。但是省一级的你说有没有，像云上贵州就是省一级的。

ES [00:14:29]: 框定在市、区级这个范围是不是相对精细，对拿补贴的企业门槛比较高，通常需要针对算力券调整组织架构？在这一点上，哪些城市或区域做得较好、支持力度较强且补贴金额高？是否有头部公司因而受益？

专家 [00:15:09]: 这个都是还是在于经济大省，还有一些就是国家有政治牵引的，刚才像我前面提到的，算力券这种更多就是在东部沿海城市。像西部那边是没有算力券的，也不是说没有，像云上贵州也是有相应的补贴在的，其他的更多是以跟当地的像我刚才说的像绿电指标，它会跟这些指标来进行挂钩。

[00:15:52] 国内一些大型算力基础设施建设区域，如北方的乌兰察布、廊坊、张北，以及长三角、珠三角等核心布局区，它们的补贴策略是同时叠加算力券，还是主要通过提供绿电等能源形式来支持企业？

专家 [00:16:18]: 东部沿海这些城市，因为它能源并没有任何优势在，基本都是以财政的算力补贴券的形式给到支持的。像原来在东北、华北这些，包括华南那些，现在拿的都是算力券。

ES [00:16:50]: 是不是基本是西北或能源相对充分的区域，才会采用这种绿电补贴的模式？

专家 [00:16:56]: 对，那边主要就是风电和光电，光伏这一块。算力券但是现在整个来说，比例前面我也说到了，应该逐步会下降，因为现在整个财政压力还是很大的。

[00:17:27] 大型企业是不是更青睐以能源形式提供的补贴？未来的算力布局会不会因此更多呈现集中化的趋势？

专家 [00:17:43]: 对，能源补贴更持久，政府说白了就是给了一个指标而已，对政府的压力是最轻的，政府没有太多的财政压力。而且对政府来说，双向的GDP增长对它来说也是最好的，因为它既有建设的GDP，也有消费的GDP，就是运营的GDP。

[00:18:29] 全国有哪些区域能源补贴做得比较深入或补贴特别高？最近乌兰察布的数据中心建设非常火热，甚至超过了宁夏等区域，主要原因在于能源补贴吗？还是哪些其他因素叠加导致的？

专家 [00:19:09]: 这些地区的合作有两个优势，一个它的能源指标能够给到你，能源指标能够给到你，主要是国家国资委给到它们的指标比较多。第二个，帮助你的投建方更好地能够去消耗能源指标。消耗能源指标就两点，一个是我自建算力中心会消耗一部分，还有一部分，它能够给你做到路条，也就让你这个电能够上到国家电网上面去，能够帮你送出去变现，这样对项目选择方来说更有保障。

ES [00:20:31]: 在这些区域，您提到的能源指标是指给到自建方的电力消耗指标吗？

专家 [00:20:40]: 就发电指标，给到你多少兆瓦、吉瓦的发电指标，比方风电给你多少兆瓦、光伏给你多少兆瓦，它是能够持续产生经济效益的。

ES [00:21:10]: 建设方买了能源指标后，消耗不完的部分您提到还可以直接上网变现，对吗？

专家 [00:21:22]: 对。

[00:21:31] 目前算力券带有属地绑定属性，如果未来从国家层面统一发放且不设属地限制，您认为算力需求的流向会是怎样的？会向运营商智算池、地方国资算力平台、第三方IDC还是互联网厂商的公有云集中？

专家 [00:22:00]: 因为如果是国家层面，那一下子就把这个市场给打散了，完全市场化了。这里面不仅仅是价格因素了，还涉及到算力的可用性、稳定性，算力数据传送的速度、时延。现在本身算力的使用，有推理性的算力，也有纯粹的应用性算力，训练算力，跟早期说的“东数西算”，那我无所谓，但是推理性的算力肯定是要就近原则的。这时候如果是国家层面来说，这就是根据实际的需求，那完全就打散了。

因为大家都在算账，当我经济下看得更重的时候，有时候我就勉为其难“东数西算”，我用西部就用西部了。如果在东部照样能够享受补贴，跟我的成本一测算，整体更划算，我干嘛要到西部去？只要能够算得过来，从服务各方面来说，如果是在东部能够更OK、更优，只要这个平衡点算得过来，有可能就照样选择东部了，属于本地算力。现在如果运营商要介入进来，如果国家把补贴由运营商来发放，那运营商比一般的算力中心更有优势。为什么？整个数据传输的网络握在它们手上，对它来说，带宽成本它是最低的。

[00:24:15] 在使用算力券结算时，实际报价是按照市场标准价格，还是会按照稍高于市场价格的水平拿补贴？

专家 [00:24:26]: 那不是，价格都是按照标准价格来的，它不是像现在互联网电商平台一样，我给你补贴了，我把原来的标准价给它提升了，再给你打个折，这个不存在。为什么？现在整个市场是透明的，你要这样玩的话，别人就不跟你玩了。因为现在的算力价格更多还是基于它本身服务器的价格、能源价格以及运维的成本，三者综合算出来大家普遍认可的一个价格。像去年年底开始内存这些价格上涨了，整个服务器成本上去了，这时候你就没办法，肯定是水涨船高的，因为技术成本上去了。因为大家都在盯着这一块做，大家对成本现在某种意义上来说是透明的，你能够获取多少利润空间大家也都知道。你这一家突然之间拉高，完了之后再给我一定折扣下来，大家也会去算的，我到底划算不划算。

[00:25:49] 据您观察，近半年的算力租赁价格是否在持续上行？相比2026年上半年的情况，第三季度的这波算力涨价潮是持续加速还是有所放缓？

专家 [00:26:05]: 放缓肯定是放缓了，不可能再加速，再加速就没法玩了，肯定放缓。因为现在内存整个供给量也会上来，说白了大家都有个极限在的，再紧俏的物资，当市场承受不住的时候，再往上涨，那就是有价无市，也就没意义了。

ES [00:26:31]: 第三季度算力价格具体上涨了多少？对比上半年，放缓的具体表现是什么？

专家 [00:26:40]: Q3还好，整体在我看来除了B300这些特殊的，其他的应该还好，我所了解到的数据应该还是持平状态，并没有上涨。

[00:26:59] 外界观察到过去一个季度算力租赁价格仍有提升，主要体现在B300和英伟达H200这些卡上。哪些卡种是涨价幅度比较高的？

专家 [00:27:17]: 现在主要就是B300，因为它的硬件成本涨幅太大。

[00:27:39] 算力租赁市场的涨价会迅速传导到终端吗，还是因为签有长期服务协议，导致算力提供方无法立刻获取涨价收益？

专家 [00:27:59]: 不是，它涉及到两块。新建算力肯定是按照新的价格体系来执行的。如果我这个算力是原来已经建好的，那现在你要说马上涨价，也是可能性比较低的。为什么？我原来有合同已经跟你签好了，因为像现在高端算力会签最起码是两年或者三年以上的算力服务合同，这时候你说你要涨，那是不行的。你说你要涨价，这样闹，所有都是为利益所驱动的。违约成本已经远低于涨价收益的情况下，那肯定也会违约，就强制涨价。跟现在的房价一样，当真的价格上来之后，那只能通知租客，对不起，我现在要求强制退租，我按照这个合同条款该赔你多少钱就赔你。完了之后，反正新租客也有人要，那我价格上去。

但是整体来说，因为大家也不会去赌。为什么？我现在把你给干掉了，那万一哪天价格下来了呢？毕竟我原来签的客户，某种程度上肯定都是属于优质客户，我没必要为了这点利润而影响，除非一把就能把我前期的建设成本吃回来，那我涨就涨了，最后我也不怕亏。但是如果一把投，我不能够把成本弄回来，今天我多赚了100万元，太少了，今天我有可能多赚了1亿、2亿元，但明天有可能崩盘了，连后面的5,000万元、2,000万元我都赚不到，那这就有问题。

[00:29:59] 不同类型的算力提供方，比如运营商、地方国资智算平台、第三方IDC与其他租赁玩家，在定价上是否有差异，还是市场价格基本保持透明？

专家 [00:30:18]: 对，透明状态，但是价值洼地是肯定有的。也就是我刚才说的，大家都会结合着成本来算。打比方，西部的算力价格跟东部算力价格来说，那肯定东部的算力价格贵。因为第一个，地域性差异在，那边的能源价格就是比东部的能源价格要低。西部想要卖到跟东部一样的价格，那客户是不接受的。

[00:30:52] 同一区域内的不同算力提供方的服务定价会有明显差异吗？

专家 [00:30:57]: 那几乎没什么差别，如果是真正有差别的，那只能是服务器采购周期是不同的。我的服务器是去年涨价前买的跟你今年涨价后买的，那我的价格肯定有优势在。能源价格是一样，但服务器价格有差距在。

[00:31:25] 算力补贴进行至今，申报通过的使用方后续能否持续获得补贴？这种补贴是一次性的，还是可以持续申请？

专家 [00:31:44]: 这个持续是以年度为单位，今年政府有这个政策，明年没有，那就没有。这不是说它持续，只是刚才我前面提到的，政府如果今年做了招商引资，因为算力券有时候就是为了做招商引资，要引进科技型企业这些出来，那么要出台这个政策，吸引这些企业到这来落户，它才会推出这个政策。这个东西是按年度来制定政策，今年进来申报了，给到你额度，那你就有。

前面我说了，有些是按企业来给你额度的，那你给我签约进来，我答应给你多少补贴，这个补贴跟你在我当地的投入以及你的税收是要挂上钩的。有些是针对存量市场，我为了挽留一些客户，我建立了一个算力补贴池，反正我区域内的企业都可以来申请。但是申请打比方，第一季度我释放了2,000万元，第二季度释放3,000万元，多少人来申请我按比例，大家同比例享受。有些是按单个企业来给你签的，你今年税收达到1,000万元，我再给你算力补贴，有可能给你200万或者300万元，它是以这种形式给你签约签掉。

[00:33:21] 如果2027年算力券补贴像您提到的那样出现收缩，您判断续订能否持续？是否会导致部分算力空置或企业用量下滑？

专家 [00:33:51]: 这都是叫市场培育的，有些企业会涨，有些企业会降。会涨的那些，前期用了算力补贴券，正好把业务给培育出来了，而且推广前景挺好，它不管你后续的价格怎么样、有没有，那肯定持续在用的。有些企业给到它这个，相当于一培育，结果业务一跑没跑通，那它肯定就减少。这是不好预判的，但是整体来说算力需求是肯定在持续增长。

[00:34:32] 近期有报道称国家支持算力项目的资金或补贴对国产化率有75%左右的要求。如果该要求与算力券资金来源挂钩，企业会选择迁移至国产卡资源池，还是会放弃补贴，继续租用英伟达这种算力？

专家 [00:35:02]: 这跟前面那套逻辑是一样的，企业会去算综合成本，也就是我拿补贴跟我去做国产算力池、算力卡的适配，哪个成本更大。如果转换成本太大，高于补贴，那肯定不干，花那么大力气干嘛？如果迁移成本低，又有补贴在，或者持平，企业有可能要转换。为什么？转换完之后，因为国产化替代某种意义上是个大趋势，我今天不转，明天我还是要转。但这也是基于企业的业务趋于稳定的情况下，如果业务还是在试错阶段、验证阶段，它不会愿意为了这点补贴，花这么大的力气去做国产化适配。因为适配有时间，时间成本某种意义上来说比补贴成本更大。

ES [00:36:14]: 您观察到现在市场上是否有向国产卡迁移的明显趋势，还是使用方普遍不太愿意迁移？

专家 [00:36:21]: 这个我认为趋势还是在起步阶段。

[00:36:30] 各地算力券补贴是否明确要求使用的算力卡达到特定的国产化率？传统英伟达芯片的算力能拿到补贴吗？

专家 [00:36:42]: 地方政府并没有对这个明确地来定义，地方政府都没有，因为现在作为算力提供方和使用方来说，并没有明确这是国产算力还是英伟达的算力，只是说消耗了多少token、购买了多少算力。它并没有说是国产算力，国产算力也好，这都是放在合同后面的东西。

[00:37:27] 算力券虽然是补贴给使用方的，但最终会转化为提供方的收入。在运营商智算中心、地方国资算力平台、第三方IDC和公有云MaaS中，哪类能获得最多的补贴红利？未来补贴下滑之后，哪些公司的收入受影响最大？

专家 [00:38:02]: 这个是屁股决定脑袋，地方国资平台拿到的补贴肯定是最高的，因为国资平台是左口袋进右口袋的事情。地方政府肯定是优选地方国资平台的算力，给到的支持肯定是最好的，因为这是它“亲儿子”。

[00:38:42] 在后续补贴环节的潜在受益对象中，除了国资平台外，您认为其他类型的企业在受益程度上如何排序？

专家 [00:38:57]: 其他会拿到更多的跟地方政府的产业结构有直接关系，这个地方政府的产业结构倾向于哪一块，哪一块给到的支撑力度肯定是最大的，它有可能会采用定向性的。打个比方，有些地方倾向于远程医疗、AI诊断，那对AI诊断企业的支撑力度肯定会大一点；有些倾向于互联网应用，那么对互联网应用企业的补贴力度会更大一点。这个跟地方政府的整个产业结构布局有很大关系，有些地方说我是做药品研发的，那对药品研发的算力需求肯定会给它比较好的支持，跟产业结构的引入会有直接关联。

[00:40:07] 您前面提到了绿电和算力券这两种补贴形式，在设备采购端会有补贴吗？如果未来算力券补贴收缩，会增加其他补贴形式吗？

专家 [00:40:22]: 设备上面原则上不会给补贴，因为设备的不可控性因素太大，而且它并没有对标机制，只是说它在做政策引入的时候，特别是国资、运营商在做算力中心建设的时候，从国家层面、国资委层面有明确的要求。打比方，建一个多少P的算力中心，国产化比例要达到多少，如果国产化比例不达到这个比例，这个项目就不批。它是从建设的角度来做限定，也仅限于对国资的这部分，这里的国资包括运营商，因为运营商也是国资。但对于阿里、字节这些来说就没有任何约束性，因为钱是我自己的，我想买什么就买什么。所以从设备本身，它不会给任何补贴，但是它会从政策层面给到国产算力一定的支持。

[00:41:55] 在现有补贴场景中，大模型厂商、AI应用企业和做AI+的传统企业各自的算力用券占比大概是多少？哪类企业的算力消耗增速更快？

专家 [00:42:37]: 这一块的话我还没有做过详细的统计，我拍脑袋说的话，去年或者前年更多还是模型厂商的训练这块占了很大的比例，绝对是大比例的。去年开始，DeepSeek这块一下子把应用端释放出来了。现在反而是互联网应用型的需求在快速激增，不是模型的训练，而是推理的算力需求一下子激增。然后现在的AI短视频，这块都是应用型的算力消耗，而且这块是持续爆发式增长。

[00:43:55] 您对于算力消耗与补贴在提供方与应用方的分布有什么总结或洞察？哪些公司增长较快或者您认为发展潜力比较大？有什么数据或市场信号可以支撑？

专家 [00:44:19]: 我认为一个是模型提供方，它们的增长应该还是大的，现在比较流行的一个词是token提供方，token提供方这一块的增长量是最大的。因为它服务的模型越来越多，前端的应用开发者越来越多，终端用户的使用量也会越来越大，所以这一块的可持续发展是比较大的。下游产业就是现在互联网的中小企业增长量会很大，因为现在整体来说，AI上来之后知识平权了，技术也平权了，这两个平权之后，对于中小互联网企业的发展助力还是很大的，接下来拼的是谁更懂业务、谁更懂市场一线的需求。像我现在接触的朋友就是利用这一块在给制造型企业做AI的赋能，这个AI赋能主要是给到中小型制造企业做销售端的赋能。因为原来的有些中小企业、制造型企业更多是传统的销售渠道，现在通过AI的手段来打通线上平台，包括国内市场以及国际市场。

ES [00:46:21]: 这个业务应该如何理解，是指专门用AI来帮助中小型制造企业做销售端的赋能吗？

专家 [00:46:28]: 对。打个比方，能够通过AI的手段快速地掌握、了解目前整个市场的需求，去了解、收集。打个比方，我前阵子交流的家具厂，家具厂能够快速地通过AI手段来进行统计、分析目前流行的风格，现在到底流行的是皮质沙发、布艺沙发还是红木沙发，这些都有市场趋势，这个收集回来之后给到制造型企业就是很好的帮助。第二个，在平台上面，在亚马逊也好、阿里的国际站也好，进行销售的时候制造型企业里面的销售人员不可能懂那么多语言，如果做海外市场，就用AI机器人来做相应的服务，这些都是通过现在的AI能力来给制造型企业赋能。

[00:47:45] 您提到的AI销售赋能，是制造型企业直接购买标准化产品或基于开源模型自研，还是将需求外包给第三方？

专家 [00:47:57]: 就是把它的需求，中小的AI应用开发服务商用现有的大模型帮它们做，选哪个模型、怎么使用就是中小型AI应用服务提供商在做的事情。包括它们要生成宣传的短视频，这都是通过这些模型来制作的，不会再用人工去拍摄，因为人工拍摄的成本太大了。

ES [00:48:38]: 这类业务可以理解为中小型定制化项目吗？

专家 [00:48:43]: 对。但是它一旦做成就可以做到规模化复制，因为它的这套逻辑是一致的，它也会生成自己小的一套模型、打法。

ES [00:49:08]: 客户没有寻找大厂服务是因为需求不匹配吗？这类中小型服务商的项目能否持续，未来会被大厂覆盖还是能一直满足细分长尾需求？

专家 [00:49:44]: 这个可持续，因为这里面涉及到大厂有可能会落，但是一旦落到具体项目还是要case by case。它还是要有驻场式服务的，每一个中小型企业不是说开发一个平台就行，AI的应用落地服务还是要有人去做的。

ES [00:50:27]: 大厂也有此类服务，但主要是因为单子太小而无法覆盖中小型客户的个性化需求，对吗？

专家 [00:50:35]: 对，大厂我刚才提到更多提供模型。

ES [00:50:42]: 智谱这类大厂也会承接20万-30万元的小型定制项目。

专家 [00:50:48]: 但它服务的规模、体量有限。我的理解是它通过自己去做这些小项目，它会提炼出相应比较好的模型放在平台上，让更多的人去引用它。

[00:51:09] 未来几个季度行业内是否有值得关注的拐点或信号，可能蕴含着一些成长性的机会？

专家 [00:51:22]: 我觉得最主要的还是在于服务器的价格，但是AI的应用进入到现在这个环节，我认为它是可持续的、爆发式的，肯定还会再爆发地持续往上增长。但是如果服务器的价格能够往下降一降，那有可能整个需求会爆发得更快。

[00:51:57] 短期内应该看不到服务器价格下降的信号，顶多是增速放缓或持平，对吗？

专家 [00:52:08]: 对。但有些东西现在也不好说，这次习大大也要访问美国了，那最终跟特朗普、美国政府会达成怎样的合作，这个我们现在没法预判。

ES [00:52:30]: 如果海外高性能算力卡的供给放开，您判断价格应该不会大幅上涨，应该会放缓或回调，对吗？

专家 [00:52:46]: 对，价格肯定会往回缩，因为市场体量会不断地上涨，那就没必要单价上面扬得那么高了。

[00:52:56] 下一代模型训练依赖更先进的硬件。Rubin在海外已经开始出货，而国内短期还无法获取。您怎么看国内模型厂商在这块的算力布局？它们有做哪些动作来避免硬件上的不足导致模型开发速度和进展与海外差距进一步拉大吗？

专家 [00:53:24]: 这个我认为不存在，因为我们现在的整个算力建设比海外的速度要快很多，我们的能源、电力提供远高于马斯克。它有它的算力中心布局，但是它们给它算了一笔账，它的那个布局出来，美国现有的电力包括它的自建电力根本跟不上。所以有些是唬唬人的，有算力卡是一个基础，但是没有能源供应也是扯淡。

[00:54:08] 关于AI算力行业，您觉得还有哪些重点没有涵盖到，或者还有什么个人思考可以最后做个简短的补充总结吗？

专家 [00:54:22]: 我认为简单补充的话，第一个，国产算力肯定会逐步地放量，国产算力接下来会逐步地起来。第二个，我们的整个算力需求肯定会逐步扩大，那么算力券应该还会缩紧，不会这么大。

[00:54:55] 后续算力券与国产算力进行绑定的趋势是否会越来越明确？

专家 [00:55:02]: 我刚才说了算力券补贴国产不会有这么一个政策，主要在于国产算力的建设会扩大，这是明确的，国产算力建设规模起来了，自然它会消耗掉。算力券跟国产是没法绑定的，但国产算力建设的规模起来了，自然而然算力补贴就补贴上去了。

ES [00:55:39]: 非常感谢专家参与本次访谈。本次访谈结束了，再见！