2026.10.08 | AC | Optical | Optical Module Crystal Oscillator Expert

摘要

本文核心要点包括：1，国内156.25MHz和312.5MHz晶振发展现状及客户导入节奏预期2，后续晶振持续提价可能性及下游价格敏感度3，国内供应商中短期替代日系和台系可能性分析

以下为专家观点：

1，泰晶公司在高频晶振产品线，特别是156.25MHz和312.5MHz这两个型号的客户导入和出货情况如何？

156.25MHz晶振（对应800G光模块）已有客户，主要是华为技术。此外，光迅科技和华工科技处于小批量阶段，尚未形成大规模订单。312.5MHz晶振（对应1.6T光模块）目前还没有客户，仅处于样品出货阶段。

2，对于光迅科技和华工科技这类客户，预计何时能够实现高频晶振的大批量供货？

预计最快也要到2027年上半年。如果进展顺利，可能在2026年第四季度会有所突破，但目前来看，第四季度实现放量的可能性不大。

3，公司与剑桥科技和索尔思在光模块业务上的合作进展如何？

目前与剑桥科技在高频光模块业务上没有合作。公司向其供应的是用于400G以下光模块的低频产品，主要是50MHz以下晶振。与索尔思的合作方面，产品正在验证阶段，对方尚未公布验证结果。

4，公司超高频晶振的良率问题解决得如何，目前能达到什么水平？

最终成品的良率并非主要瓶颈，关键在于核心部件晶片的生产良率。该部件的良率一直不高，尚未得到有效提升。良率的改善依赖于大批量生产的经验积累，仅靠少量订单难以实现突破。

5，在3.2T光模块所需的625MHz晶振方面，公司是否有样品送至客户处验证？

没有。使用传统的石英材料制造625MHz晶振的技术难度极大，即使能够生产出样品，良率也极低，可能需要从大量产品中才能筛选出一两颗合格品。业界普遍认为，硅基方案是实现这一频率的更优选择。

6，除了光模块业务，公司在2026年是否有其他业务成为主要增长点？

2026年没有其他业务出现显著的变量。虽然AI服务器和数据中心的需求有所增加，但服务器本身的市场体量有限，即便单台设备使用的晶振数量有所增多，对公司整体出货量的提升帮助不大。整体来看，今年并未出现需求大幅增长的应用场景。

7，展望2026年第四季度，在光模块业务的客户拓展或订单放量方面，是否能看到一些突破？

第四季度可能会在第二、三梯队的光模块厂商中取得一些进展。但由于光模块市场的主要份额集中在中际旭创、新易盛和索尔思这三家头部企业，这些二、三线厂商的订单量预计不会太大。

8，国内市场是否对日本晶振厂商的产品存在准入限制？相较于这些日系厂商，公司的竞争优势是什么？

国内市场对日系厂商没有准入限制，NDK和爱普生均在苏州设有工厂，其产品可以自由进入。在高端产品领域，国内厂商与日系厂商竞争并无明显优势。过去，国内厂商在消费类产品市场主要依靠快速交付和高性价比来替代日系和台系产品。但在高端市场，如光模块和服务器领域，由于产品主要用于出口（例如供给亚马逊、Meta）或为惠普、戴尔等品牌代工，客户对产品稳定性的要求极高。对于一个价值三四百美元的800G光模块而言，客户不会为了节省几毛钱的晶振成本（即使价格便宜10%-20%）而承担更换供应商可能带来的风险。

9，考虑到日系厂商扩产速度较慢，预计2027年光模块市场对超高频晶振的需求是否会导致产能紧缺？

预计不会出现产能短缺，但可能会经历一段时间的供应紧张。根据市场预测，2027年800G和1.6T光模块的总出货量约在1.4亿至1.6亿只之间，折算到每月对晶振的需求大约在十几KK的水平。对于爱普生这类厂商而言，其生产高频振荡器（如156.2 5MHz）与生产普通低频振荡器（如24MHz、25MHz）的设备是共用的。他们可以通过调整产线，减少低价值产品的生产，转而生产高频产品来实现产能切换。因此，这更多是产能结构调整问题，而非绝对的产能瓶颈，但短期内可能引发供应紧张。

10，泰晶公司2026年上半年业绩增长的主要驱动因素是什么？

业绩增长并非源于终端市场需求的真实扩张，而主要是由供应链的提前备货和涨价预期驱动的。2025年底，晶振市场价格竞争激烈，许多厂商处于亏损状态。进入2026年春节后，市场开始酝酿涨价，渠道商和部分终端客户为规避涨价风险而提前下单，订单甚至预订到了第三季度。特别是5月份上游基座供应商三环集团发布涨价函后，引发了新一轮的恐慌性备货，订单进一步下至11、12月份。工厂在此期间全力生产出货，造成了账面上的业绩增长。

11，此轮晶振价格上涨的可持续性如何？

上游供应商三环集团已经进行了两轮涨价，晶振厂商已将部分成本压力转嫁给了终端客户。新的价格体系从6月初开始执行，首先在渠道商层面推行，随后在7月20日至25日期间，所有客户都已完成价格调整。目前来看，三环集团又发起了新一轮涨价函，但预计此次涨价难以成功推行。从第三季度的市场情况看，需求已显疲软，预计三季报数据将呈现持平或下滑态势，这反映了市场真实需求的不足。

12，近期市场对MEMS概念关注度较高，公司在MEMS领域的布局和发展前景如何？

对于传统的石英晶振行业而言，要切入MEMS赛道非常困难。两者的研发体系、生产设备和工艺路线完全不同，无法共用。因此，这更多是资本市场的概念炒作。即便公司投资了具备MEMS工艺能力的企业，也无法复制像赛腾股份那样的模式，因为技术路径差异巨大。