2026.10.08 | AC | Internet | SE Asia Logistics 3Q26 Update

摘要

·泰国与东南亚包裹量的季度节奏、全年增速目标与明年展望，以及电商大促与节庆等季节性因素对单量的影响·TikTok在泰国与越南的物流布局与自建物流动向、对第三方配送服务商的潜在影响，以及Temu在泰国的发展瓶颈·平台件与非平台件的增速差异、与Flash在系统体验与末端网络上的竞争对比，以及加盟模式、降本措施与单票利润的变化趋势

专家观点：

Q&A

泰国地区在2026年第二季度及第三季度至今的日均包裹量与同比增速分别是多少？各月份之间是否存在差异？

泰国地区的业务量持续增长。2026年第二季度的日均包裹量约为730万单，同比增长超过90%。进入第三季度，截至9月中旬，日均包裹量增长至约750万单。由于2025年第三季度的日均单量已达到约450万的较高基数，因此2026年第三季度的同比增速约为70%。从月度来看，第三季度内部存在差异，9月份的包裹量是最高的。这主要是因为下半年是电商旺季，7月份增长尚不明显，但从8月开始起量，9月因有“9.9大促”而显著增长，后续的双十一、双十二期间的包裹量预计也会较大。

东南亚地区在2026年第三季度的日均包裹量及其环比增长情况如何？

东南亚地区2026年第三季度的包裹量相较于第二季度有所回升。第一季度因部分穆斯林国家的节庆活动，包裹量较高；第二季度受印尼、马来西亚等国斋月影响，消费活动减少，导致包裹量出现下降。随着斋月结束，第三季度市场需求反弹，包裹量重新开始上升，并已超过第一季度的水平。

京东物流对泰国及整个东南亚地区2026年全年的日均包裹量增速目标是否有调整？

目前没有调整。尽管前三季度的实际增速均超过了年初目标，但京东物流倾向于设定一个能够达成的目标，以确保完成并超预期，这关系到上市公司的信息披露以及京东物流团队的考核与士气，因此不会轻易设定过高的目标。对于整个东南亚市场，由于京东物流在多数国家已占据市场第一的位置，业务运行平稳，且包裹量主要来自平台电商件，其增速与电商平台的增长密切相关，因此设定过高的增速目标也不太现实。

京东物流是否有不同于对外披露的、更高的实际工作目标？

通常情况下，年度目标一旦设定，除非出现特别大的差距，否则基本不会进行调整。

Temu在泰国的包裹量、市场竞争力和增长趋势如何？

Temu在泰国的业务量很小，日均单量目前约在1万单左右，其包裹主要由J&T Express负责派送。Temu在泰国市场的发展面临几方面挑战：首先，泰国政府目前对跨境包裹征收费用，且部分包裹的报关流程不够规范；其次，与Shopee、Lazada、TikTok等本土化运营的平台相比，Temu在物流时效上没有优势；再者，Temu未在泰国进行本土化运营和大规模广告推广，导致品牌认可度和用户复购率不高。尽管Temu的产品价格低廉，但质量普遍较差。考虑到泰国本土电商平台如Shopee和TikTok上同样存在大量低价商品，Temu以低价为核心的策略在东南亚市场的竞争力相对较弱，目前未观察到爆发性增长的趋势。

目前泰国市场非平台来源的散件业务，如来自Facebook卖家的包裹和个人寄递业务，其件量占比及业务拓展策略是怎样的？

除平台件外，包括Facebook卖家件和个人散件在内的传统件业务量约占总件量的40%。业务拓展主要聚焦于两个方面：一是通过专门团队开发Facebook上的大客户，并积极争取竞争对手的客户；二是通过铺设代收点来增加品牌曝光度，并满足泰国消费者偏好就近寄件的习惯。泰国消费者在选择寄件服务时，通常会优先考虑便利性，选择离家最近的站点，而非特定品牌。

在非平台来源的散件业务中，来自Facebook卖家的包裹与个人散件的各自占比是多少？

在操作系统层面，无法对Facebook卖家的包裹和个人散件进行明确区分。因为Facebook上的卖家多以个人名义寄件，其面单信息和系统记录与普通个人寄件没有区别。这与TikTok、Shopee等平台型客户不同，后者是以整个平台作为统一的客户主体进行业务对接。

从2026年第二、三季度来看，含Facebook件及个人散件的非平台件，其增速与TikTok等平台件相比有何差异？

非平台件的增速相对平台件要慢一些。平台电商会持续进行大规模推广活动，而Facebook卖家的推广主要局限于其平台内部的广告，效果和范围都存在局限性。具体而言，传统件业务的增速基本维持在10%以上。此外，部分Facebook卖家会选择同时在S hopee和TikTok等平台开设店铺，这些平台的发展在一定程度上也会分流原先属于Facebook的流量，从而影响其独立件量的增速。

近期TikTok在越南建立自有物流公司以管理当地物流业务，这一模式是否可能在泰国复制？这对J&T Express等第三方配送服务商的定价和业务有何潜在影响？

电商平台自建物流在东南亚市场已有先例。早期，Shopee和Lazada在泰国也采用过类似TikTok目前的模式，即先成立一个物流管理公司，将平台所有订单汇集后，再统一分配给J&T Express、Flash Express等第三方服务商。随着业务量增长，这些平台逐步自建分拨中心和配送站点，从大曼谷地区等核心区域开始，逐步将配送网络拓展至全国，最终实现大部分平台订单的自主配送，整个过程历时数年。TikTok选择首先在越南试点，可能与当地特殊的市场环境有关，例如在越南开展物流业务需获得特定许可。TikTok在越南建立物流管理平台是其战略的第一步，后续很可能会与当地政府协商，推动本土化的物流运营。Shopee在东南亚自建物流体系也是从越南开始，然后将成功模式复制到泰国、马来西亚等其他国家。因此，TikTok未来在泰国及其他市场复制这一模式的可能性较大。

TikTok在东南亚的物流布局有何最新进展，特别是在越南市场采取了哪些试点措施？后续是否会将该模式复制到其他国家？

TikTok目前正以越南为试点，探索其在东南亚的物流模式。尽管尚未在其他国家有明确动作，但一旦越南的模式被验证成熟，便可以迅速复制到其他地区。作为前期准备，TikTok已经开始在东南亚各国招聘和储备物流负责人。通常，物流网络的拓展会先通过试点来验证模式，成功后再进行推广，因此，在越南的试点是其在整个东南亚地区物流布局的关键一步。

考虑到TikTok当前较大的订单体量，其自建物流的可能性、潜在时间窗口以及面临的难度如何？与早期Shopee自建物流的路径相比有何不同？

TikTok自建物流的难度不一定很大，但其路径可能与Shopee不同。考虑到当前较大的业务体量，从零开始自建车队、分拣中心和末端网点，不仅投入巨大，且难以在短时间内实现网络稳定。因此，完全从头搭建物流网络并非最优选择。一个更可行的方式是先成立物流公司或平台，通过运营整合现有第三方物流资源，获取包裹结构、订单量、重量等关键数据。在掌握数据的基础上，通过收购或入股的方式来快速获取成熟的网络。此外，入股J&T Express等现有物流公司也是一种选择，可以借此获得稳定的运力倾斜。

若TikTok选择通过收购现有物流公司来布局，相较于J&T Express，其在单位成本和网络覆盖度上是否仍有差距？自行建设转运中心等核心基础设施的难度又体现在哪里？

即便通过收购，在单位成本上可能仍不及J&T Express。不过，网络覆盖的问题相对容易解决，增设末端站点并不复杂。真正的挑战和时间成本在于转运中心和分拨场等核心基础设施的建设。如果选择自建，这将是一个耗时较长的过程。因此，直接收购拥有现成基础设施的公司，性价比会更高。目前东南亚的快递市场竞争格局已较为清晰，存在产能过剩和资源重复投入的情况，部分企业可以被出清。对于TikTok而言，收购这些现有资源，将自身的订单量注入，是快速启动并运营自有物流网络的高效途径。

2026年第三季度以来，燃油成本上涨导致的快递价格调整是否仍在持续？

此前因油价上涨而进行的价格调整目前保持不变。当时的价格上调后，由于燃油价格并未回落，所以快递价格也未曾下调，此后也未再进行新的价格调整。

自2026年下半年以来，京东物流在快递价格方面是否有新的调整，例如是否与TikTok等主要客户商定了新的合约价格？

目前价格基本保持稳定，没有下调。此前因伊朗战争导致燃油等成本上涨，京东物流进行过一次价格上调，因此现阶段不可能再降价。

考虑到2026年下半年以来油价高企的背景，京东物流采取了哪些新的降本措施，这些措施与第二季度相比有何变化？

京东物流的降本措施是延续性的，主要体现在以下几个方面： 一、在收件端，通过增设更多代收点，引导客户集中寄件，从而降低上门取件服务中因包裹分散而产生的高昂成本。二、在支线派送环节，正在尝试使用电动皮卡以优化燃油成本。但该措施尚处在小范围试行阶段，因为站点安装充电桩存在不便，所以降本效果尚不显著，主要目的在于探索该方案的可行性。三、在末端派送环节，为提升快递员效能，在站点对包裹进行分类处理。小包裹统一由摩托车派送，大包裹则由皮卡车负责。这种分流使得摩托车快递员的效率大幅提升，一次可携带至少100多件，一天可派送超过200件。通过提升派件效能，单位派送成本得以降低。

京东物流干线运输的装载率现状如何，尤其是从曼谷出发和返回曼谷的线路是否存在差异，以及京东物流采取了哪些措施来优化装载率？

从曼谷出发的干线，装载率基本可以达到100%。从偏远地区返回曼谷的线路，装载率可能会低一些。过去，由于包裹量不足，返程车辆可能只能装载部分货物。随着整体包裹量的增长，返程车辆满载的情况有所改善。然而，包裹量在出港和进港方向上仍存在不均衡，例如，派送至外府的车辆可能是三辆满载，但返程时可能只需要两辆或两辆半车即可装完。为优化这一问题，京东物流持续进行数据测算，并在条件成熟的线路上增设“对开车辆”。即在两个货量对等的分拨中心之间安排车辆对开直达，无需再经过曼谷的大型分拨中心中转。这种方式可以有效避免单向运输导致的干线装载率不足问题。该优化措施是根据各线路包裹量的变化逐步推进的，只要某个区域的对开条件成熟，就会增加相应的干线对开线路。

与2026年第二季度相比，第三季度的单位成本和单票利润表现如何？

2026年第三季度的票均单位成本相较于第二季度有所下降。这主要得益于京东物流持续投资自动化分拣设备。随着包裹量的增长，京东物流会将一些小站点优化整合为配备自动或半自动分拣设备的大站点，从而节省了原先小站点的房租、水电及人员管理成本，长期来看有效降低了单位成本。在单票利润方面，第三季度实现了明显的提升。这得益于两个核心因素：一是包裹量的持续增加，二是此前执行的价格上调策略。

从2025年第四季度至今，京东物流的单票利润是否呈现持续环比提升的态势？

是的，从2025年第四季度至今，单票利润一直处于环比提升的状态。

平台（如TikTok）是否会为物流服务商提供补贴？平台罚款的变动趋势如何，尤其是在2026年第二季度和第三季度之间有何变化？

平台不会提供任何物流补贴，反而会因未达成KPI考核而进行罚款。京东物流设有专门团队应对平台的各项考核指标，目标是逐步降低罚款金额。尽管如此，在遭遇如南部洪水等不可抗力导致派送时效延后时，平台并未减免罚款。此外，站点爆仓、派送延迟、客户投诉以及包裹退回等情况也会引发平台罚款。为降低损失，京东物流会选择投入资源解决问题，以减少罚款，因为罚款的金额相当高。具体到罚款数额，由于包裹遗失等问题的定责需要时间，且存在与平台沟通协商以减少不合理罚款的可能性，因此罚款数据是动态变化的，难以设定每季度固定的减少目标。京东物流的管理方式是将全国划分为几个代理区，每个代理区各自承担相应的考核指标并负责达成。从趋势上看，2026年第三季度的罚款相较于第二季度呈现下降趋势。

对于明年（2027年），京东物流在泰国或整个东南亚市场是否有明确的业务增速目标？京东物流对此有何大致预期？

目前尚未制定2027年的具体增速目标，相关计划通常会在当年11月至12月间进行。从单个国家的维度难以进行预测，但从集团全球战略层面看，可能会通过在南美、欧洲等地区开拓新市场来增加包裹量，从而提升整体网络覆盖和业务规模，并以此增强在资本市场的吸引力。

基于您个人的观察，泰国地区明年（2027年）的业务增速预计将达到怎样的水平？

预计2027年的增速将低于2026年与2025年同期的高增长水平。主要原因在于，当前泰国的包裹体量基数已相当大。同时，泰国本地的居民消费能力正处于一个困难时期，多数家庭存在负债，收入状况不佳，这可能会影响未来的增长潜力。因此，尽管预计明年业务仍会增长，但增速会明显放缓。

京东物流在泰国市场是否有推行加盟模式的计划？目前加盟商派送的件量占比情况如何？

加盟模式一直在推行，从未间断。然而，加盟商的稳定性是一个挑战，一旦出现亏损，他们便会选择退出网络，若京东物流应对不及时，便会导致站点爆仓并引发平台罚款。为应对此问题，京东物流现在采取的策略是划分较小的区域给加盟商，并要求其缴纳足额押金，这对加盟商的资本实力提出了更高要求。在泰国，由于潜在加盟商普遍缺乏快递运营经验，加之京东物流严格的考核与罚款制度，他们将此视为一门生意，但在实际操作中盈利并不容易。目前，加盟商派送的件量占比已经显著下降。

加盟商比例的下降对京东物流的成本和利润会产生负面影响吗？从服务质量角度看，转向直营模式有何利弊？

转向直营模式对服务质量的保障更有利。在直营模式下，京东物流能够及时发现问题、迅速整改并投入资源解决。相比之下，加盟模式虽然在成本上可能略有节省，但服务质量难以保证。加盟商在需要自掏腰包解决问题时往往会犹豫和拖延，导致服务质量不及直营。此外，由于Facebook等社交媒体上存在许多曾经营加盟业务者发布的负面信息，潜在的加盟者在了解情况后也变得更为谨慎。他们将加盟视为一种投资生意，期望能够赚钱，但快递加盟业务具有一定的技术含量，并非仅有资金投入就能保证盈利，实际操作中的亏损风险使许多人望而却步。

京东物流是否会加强对加盟商的培育与扶持？

京东物流会对加盟商提供扶持，尤其是在加盟初期，会为加盟商及其员工提供培训。然而，这些培训多为理论知识，加盟商在实际运营中仍会遇到各种问题。当实际操作与纸面知识脱节时，他们可能无法有效应对，导致问题频发。

京东物流在加盟商扶持方面有何具体策略，以及当前加盟与直营模式在成本控制和发展重点上有何差异？

京东物流目前的扶持重点是鼓励员工转型为加盟商，例如提拔站点主管或区域经理来承包区域。这类加盟商熟悉京东物流的所有标准作业流程，能够有效降低运营成本，因此京东物流会给予相应的扶持。鉴于京东物流目前的业务体量已经相当庞大，加盟与直营在成本上已无显著差异。部分管理得当的直营站点，其运营成本甚至可能低于加盟商。因此，当前对于加盟业务的推进更侧重于质量提升，而非追求占比的快速增长。

印度尼西亚市场2026年第二季度和第三季度的件量增速表现如何，主要的增长驱动力是什么？

印度尼西亚市场由于基数较大，增速相对平稳，年度同比增长预计在10%以上。具体到季度，2026年第二季度的同比增速约为20%，第三季度预计将高于第二季度，同比增速可能达到30%左右。第三季度环比第二季度实现增长，部分原因是二季度包含了斋月，但环比增幅预计不会超过10%。印尼市场的增长动力与其他国家不同，并非主要依赖TikTok的爆发，而是源于传统电商平台以及线下传统市场的稳步增量。此外，越来越多在国内市场面临激烈竞争的中国卖家选择出海，在印尼设立海外仓，这也直接带动了当地包裹量的增加。尽管印尼海关的监管一直较为严格，但这并非是仅在第二季度出现的短期影响。

在泰国市场，Lazada目前与京东物流的业务合作情况如何？

Lazada在泰国市场的订单量并未向京东物流倾斜，双方的合作量没有增加，整体占比较少。Lazada在泰国主要依赖其自建的物流体系以及另一家快递服务商Flash进行配送。此外，Lazada的管理团队已更换为阿里巴巴背景的人员，这使得其与京东物流之间的合作紧密度不高。

2026年以来，尤其从第二季度到第三季度，京东物流在TikTok平台的业务份额有何变化？

2026年以来，京东物流在TikTok平台的业务份额保持稳定，没有明显提升或下降，基本维持在90%左右。京东物流的业务量增长主要得益于TikTok平台自身订单总量的增长，而非份额的提升。竞争对手Flash虽然也占据一定份额，但其占比并未扩大，其包裹量的增加同样是受益于TikTok整体业务的增长。

目前Flash在泰国的日均单量水平如何，其业务构成有何特点？

Flash目前的日均单量大约在350万至400万单的水平。其业务构成中，非平台件的部分相对更为稳定。

京东物流在争夺泰国非平台件市场份额方面采取了哪些策略，效果如何，以及面临哪些挑战？

京东物流一直在积极争取Flash的非平台件客户，主要的策略是提供更具竞争力的低价。只要客户愿意转换服务商，京东物流就可以提供优惠价格。尽管通过这一策略成功获取了部分客户，但也面临挑战。许多泰国客户在选择快递服务商时，并不仅仅考虑价格因素。他们更看重系统的便捷性、服务的稳定性以及问题解决的及时性。如果客户认为当前使用的Flash服务体验良好，能够保障其终端客户的满意度，并且自身利润稳定，他们更换服务商的意愿便会很低，即便面对更低的价格也不会轻易转换。

在服务非平台件客户方面，京东物流与Flash在服务时效、服务质量和系统体验上存在哪些差异？

在服务时效方面，两者基本没有差距。在服务质量和系统体验上则存在差异。Flash的系统被普遍认为比京东物流的系统更好用、更便捷，更贴合泰国本地用户习惯。在管理架构上，Flash采用全国统一总部下设区域经理的管理模式，而京东物流则是在泰国总部之外，各区域设有独立的分公司及管理团队。这种架构可能导致各分公司的管理理念和水平不一，从而使得不同地区的客户在末端服务感知上存在差异。

在末端网络覆盖方面，例如代收点的数量和覆盖度，京东物流与Flash相比情况如何？

Flash的代收点数量和覆盖面仍然要多一些。京东物流之前在推广代收点业务时曾出现过一些问题，影响了市场口碑，导致后续用户的信任度恢复需要时间，相关的负面信息在互联网上仍可查到。

泰国政府对于TikTok以及京东物流的监管态度如何，是否存在类似印尼市场的潜在政策风险？

从目前情况来看，泰国政府不太可能采取类似印尼的措施，例如对TikTok进行审查或对京东物流进行反垄断调查。